“为什么和你们的预期差这么远？”

“作为厂商，我们也很着急”。科力远董秘办工作人员如此回应理财周报记者。而科力远董秘伍定军的电话一直联系不上。

科力远的股价已经17块钱上下盘桓约10个月了，一个春秋过去，等来的似乎仍是一场空。

等等等等

“我们已经送去给厂商检测了，11月出结果。”9月份，理财周报致电科力远，询问镍氢动力电池订单进展时候得到如此答复。12月2日，理财周报再次致电科力远证券部，得到的答复仍然是，检测“仍在与厂商磨合过程中”。

据科力远公告，今年8月初，已有镍氢混合动力电池从生产线下线，已经通过了北方汽车质量监督检验鉴定试验所的强制性检测，接下来接受汽车厂商的检测。

四个月过去了，科力远的电池进展状况仍然犹抱琵琶半遮面。在11月份券商最近的一次调研中，中银国际分析师王玉笙失望地发现：“HEV电池订单不能如期而至，市场成长过慢。”

而去年这个时候，科力远酬躇满志，计划在2009年3月产出单体HEV电池，6月批量生产，首期2009年产出1.8万台套HEV电池组，二期2010年产出4.2万台套电池组。批量生产计划时间过去半年，一切仍旧是水中月。

“我们批量生产的时间要等车厂那边确定，我们也不知道要等多久。”上述工作人员无奈地回答记者。而根据中金公司的预测，可能要推迟到2010年下半年才能量产。

等不来的下游订单

至今，科力远的动力电池订单仍然颗粒无收。而下游汽车厂商都对新能源汽车不约而同地不冷不热，踟蹰不前。

目前与科力远进行对接的整车企业主要有长安、奇瑞、南车、长丰、华泰等。在众多整车企业中，长丰汽车、长安汽车与科力远的合作意向最为强烈。

据悉，科力远目前已经与长丰汽车签订战略合作框架，但长丰新能源汽车的量产计划并不明朗。

但始料不及的是，长安汽车和长丰汽车目前在混合动力汽车方面进展双双遭遇瓶颈。

长安汽车2007年3月推出长安杰勋，是国内首款量产的混合动力汽车，采用的正是镍氢蓄电池。由于杰勋的市场表现与预期相差甚远，长安汽车10月13日公告称，公司董事会已经通过了关于对CV11(杰勋)相关生产设备计提全额减值准备的议案。

这意味着杰勋离正式全面停产已经不远。上市两年半以来，杰勋并不为市场所认同，月销量仅几十辆，最差时仅十余辆。这也为长安汽车与科力远之间的镍氢动力电池的商业合作前景再添一丝阴霾。

“即使和科力远有合作协议，对我们公司也没有什么实质意义。我们现在的新能源汽车销量比较小，一两年内也不会进行大规模生产，关键是新能源汽车这一块消费需求没有上来。”长安汽车董秘办工作人员表示。

而长丰汽车旗下的长丰猎豹CS7和长丰骐菱，用的也是镍氢蓄电池，但一直没有时间表。长丰汽车董秘蒋建国对理财周报记者表示：“这两款车目前还在研发中。我们新能源汽车规划情况要等广汽进入后才知道。”

有多少时间，可以等待

“未来3－5年，镍氢电池HEV仍将是新能源车的主流，HEV将和PHEV、EV共存10年左右。而3－5年之后，随着磷酸铁锂成品率提升带来电池成本的下降，以及全国充电站网络的逐步建立，以磷酸铁锂电池为主要动力的PHEV、EV将迎来广阔的发展前景。”

“目前镍氢动力电池成功商业化的一大障碍是，市场前景不确定，面临锂离子电池的竞争和替代，毕竟后者性能优势更强”。以比亚迪为代表的锂离子动力电池正在加速运作中。

这代表了业内较为普遍的认知。也就是说，未来3-5年是科力远的黄金期。但下游的新能源汽车一直堵在未知的时间表中，未来3-5年之内，电动汽车产业到底能不能发展起来，目前说不清楚。

“镍氢动力电池成功商业化面临产业下游发展的协调和配合问题。如果下游动力汽车如果没有需求，其他环节研发跟不上，补贴政策跟不上，也没有办法产业化。” 山西证券分析师白宇对理财周报记者说。

“镍氢动力电池技术比锂电池技术要成熟，三到五年内还是有机会的。现在大家在期待财政补贴，但光补贴是不够的，配套设施也要跟上，全产业链的建设要有前瞻性。现在，上海只建了一个充电站，深圳建了两个，远远不够”，东北证券分析师潘喜峰也持类似的观点。

“今年动力电池这一块应该没有销售，明年应该有可能吧”，科力远董秘办工作人员如此表示。

中金两月内两次大幅下调预期

“动力电池近两年贡献利润将有限。”天相投顾分析师何阳阳更是谨慎地认为。分析师们已对科力远缓慢的进展感到失望，据悉一些基金公司更是愁上眉梢。

为此，中金已经分别在8月11日和10月29日，两度大幅下调对科力远的盈利预期。最近的一次，已将泡沫镍与二次电池业务收入下调２%与20%，下调2009年盈利预测34%。